Τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία είναι τα πιο ρευστά. Μπορούν να χρησιμοποιηθούν για συναλλαγές σχεδόν αμέσως. Από τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία που θεωρούνται υψηλής ρευστότητας, τα μετρητά κατατάσσονται στην κορυφή της λίστας. Άλλα είδη περιουσιακών στοιχείων, όπως εμπορεύσιμοι τίτλοι, εισπρακτέοι λογαριασμοί, αποθέματα και προπληρωμένα έξοδα, είναι λιγότερο ρευστά επειδή πρέπει να πουληθούν για να μετατραπούν σε μετρητά.
Τα πάγια ή τα μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία θεωρούνται λιγότερο ρευστά επειδή η μετατροπή τους σε μετρητά μπορεί να διαρκέσει μήνες ή και χρόνια. Τείνουν επίσης να είναι περιουσιακά στοιχεία που χρειάζεται η επιχείρηση για να λειτουργήσει, όπως εξοπλισμός ή κτίρια. Αυτά μπορεί να έχουν μεγάλη πιθανή αξία, αλλά δεν είναι εύκολο να μετατραπούν σε μετρητά. Η ρευστότητα βελτιώνεται όταν μια εταιρεία παράγει περισσότερα κυκλοφορούντα στοιχεία από ό,τι σε υποχρεώσεις.
Μια κατάσταση ταμειακών ροών παρακολουθεί τις εισροές και εκροές μετρητών, παρέχοντας πληροφορίες για την οικονομική υγεία και τη λειτουργική αποτελεσματικότητα μιας εταιρείας.
Το CFS μετρά πόσο καλά μια εταιρεία διαχειρίζεται τη ταμειακή της θέση, που σημαίνει πόσο καλά η εταιρεία παράγει μετρητά για να πληρώσει τις χρεωστικές της υποχρεώσεις και να χρηματοδοτήσει τα λειτουργικά της έξοδα. Ως μία από τις τρεις κύριες οικονομικές καταστάσεις, το CFS συμπληρώνει τον ισολογισμό και την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Σε αυτό το άρθρο, θα σας δείξουμε πώς είναι δομημένο το CFS και πώς μπορείτε να το χρησιμοποιήσετε όταν αναλύετε μια εταιρεία.
Η κατάσταση ταμειακών ροών δίνει μια εικόνα σχετικά με το πώς λειτουργούν οι δραστηριότητες μιας εταιρείας, από πού προέρχονται τα χρήματά της και πώς δαπανώνται τα χρήματα. Γνωστή και ως κατάσταση ταμειακών ροών, το CFS βοηθά τους πιστωτές του να προσδιορίσουν πόσα μετρητά είναι διαθέσιμα (αναφέρονται ως ρευστότητα ) για την εταιρεία να χρηματοδοτήσει τα λειτουργικά της έξοδα και να εξοφλήσει τα χρέη της. Το CFS είναι εξίσου σημαντικό για τους επενδυτές επειδή τους λέει εάν μια εταιρεία βρίσκεται σε σταθερό οικονομικό έδαφος. Ως εκ τούτου, μπορούν να χρησιμοποιήσουν τη δήλωση για να λάβουν καλύτερες, πιο ενημερωμένες αποφάσεις σχετικά με τις επενδύσεις τους.
Οι λειτουργικές δραστηριότητες στο CFS περιλαμβάνουν οποιεσδήποτε πηγές και χρήσεις μετρητών από επιχειρηματικές δραστηριότητες. Με άλλα λόγια, αντανακλά πόσα μετρητά παράγονται από τα προϊόντα ή τις υπηρεσίες μιας εταιρείας. Αυτές οι λειτουργικές δραστηριότητες μπορεί να περιλαμβάνουν:
- Εισπράξεις από πωλήσεις αγαθών και υπηρεσιών
- Πληρωμές τόκων
- Πληρωμές φόρου εισοδήματος
- Πληρωμές σε προμηθευτές αγαθών και υπηρεσιών που χρησιμοποιούνται στην παραγωγή
- Πληρωμές μισθών και ημερομισθίων στους εργαζόμενους
- Πληρωμές ενοικίων
- Κάθε άλλο είδος λειτουργικών εξόδων
Οι επενδυτικές δραστηριότητες περιλαμβάνουν οποιεσδήποτε πηγές και χρήσεις μετρητών από τις επενδύσεις μιας εταιρείας. Αγορές ή πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων, δάνεια που έγιναν σε πωλητές ή ελήφθησαν από πελάτες ή οποιεσδήποτε πληρωμές που σχετίζονται με συγχωνεύσεις και εξαγορές (Σ&Α) περιλαμβάνονται σε αυτήν την κατηγορία. Εν ολίγοις, οι αλλαγές στον εξοπλισμό, τα περιουσιακά στοιχεία ή τις επενδύσεις σχετίζονται με μετρητά από την επένδυση.
Η προεξοφλημένη ταμειακή ροή (DCF) χρησιμοποιεί τη χρονική αξία του χρήματος για να υπολογίσει την καθαρή παρούσα αξία (NPV) των προβλεπόμενων ταμειακών ροών για ένα δυνητικό επενδυτικό έργο. Η ανάλυση ταμειακών ροών δικαιολογεί την αξία της ή η επιχείρηση επιλέγει ένα διαφορετικό έργο για επένδυση όταν συγκρίνονται οι τιμές NPV.
Οι προεξοφλημένες ταμειακές ροές εμφανίζουν τα έτη 0 έως τον αριθμό των ετών προβλεπόμενων ταμειακών ροών και την τελική αξία της επένδυσης, η οποία είναι μετρητά που δημιουργούνται κατά την ημερομηνία λήξης του επενδυτικού έργου, όπως η πώληση παγίων. Το έτος 0 είναι το έτος επένδυσης στο έργο, το οποίο συχνά εμφανίζει αρνητικές ταμειακές ροές.
Οι αλλαγές σε μετρητά από επενδύσεις θεωρούνται συνήθως στοιχεία εξαργύρωσης επειδή τα μετρητά χρησιμοποιούνται για την αγορά νέου εξοπλισμού, κτιρίων ή βραχυπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων, όπως εμπορεύσιμους τίτλους. Όμως, όταν μια εταιρεία εκχωρεί ένα περιουσιακό στοιχείο, η συναλλαγή θεωρείται ως εξαργύρωση για τον υπολογισμό των μετρητών από την επένδυση.
Τα μετρητά από χρηματοδοτικές δραστηριότητες περιλαμβάνουν τις πηγές μετρητών από επενδυτές και τράπεζες, καθώς και τον τρόπο πληρωμής μετρητών στους μετόχους. Αυτό περιλαμβάνει τυχόν μερίσματα, πληρωμές για επαναγορές μετοχών και αποπληρωμή κεφαλαίου χρέους (δάνεια) που γίνονται από την εταιρεία.
Οι αλλαγές σε μετρητά από τη χρηματοδότηση είναι εισπράξεις κατά την άντληση κεφαλαίων και εξαργύρωση όταν καταβάλλονται μερίσματα. Έτσι, εάν μια εταιρεία εκδώσει ένα ομόλογο στο κοινό, η εταιρεία λαμβάνει χρηματοδότηση σε μετρητά. Ωστόσο, όταν καταβάλλονται τόκοι στους κατόχους ομολόγων , η εταιρεία μειώνει τα μετρητά της. Και να θυμάστε, αν και οι τόκοι είναι ένα έξοδο εξαργύρωσης, αναφέρεται ως λειτουργική δραστηριότητα – όχι ως δραστηριότητα χρηματοδότησης.
Οι ταμειακές ροές συχνά μετατρέπονται σε μέτρα που παρέχουν πληροφορίες, π.χ. για την αξία και την κατάσταση μιας εταιρείας:
- για τον προσδιορισμό του ποσοστού απόδοσης ή της αξίας ενός έργου . Ο χρόνος των ταμειακών ροών προς και από τα έργα χρησιμοποιείται ως εισροή σε χρηματοοικονομικά μοντέλα όπως ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης και η καθαρή παρούσα αξία .
- για τον προσδιορισμό προβλημάτων με τη ρευστότητα μιας επιχείρησης . Το να είσαι κερδοφόρος δεν σημαίνει απαραίτητα να είσαι ρευστός. Μια εταιρεία μπορεί να αποτύχει λόγω έλλειψης μετρητών, ακόμη και αν είναι κερδοφόρα.
- ως εναλλακτικό μέτρο των κερδών μιας επιχείρησης όταν πιστεύεται ότι οι έννοιες της λογιστικής σε δεδουλευμένη βάση δεν αντιπροσωπεύουν την οικονομική πραγματικότητα. Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να είναι πλασματικά κερδοφόρα αλλά να παράγει λίγα λειτουργικά μετρητά (όπως μπορεί να συμβαίνει με μια εταιρεία που ανταλλάσσει τα προϊόντα της αντί να πουλά με μετρητά). Σε μια τέτοια περίπτωση, η εταιρεία μπορεί να αντλεί πρόσθετα λειτουργικά μετρητά εκδίδοντας μετοχές ή αντλώντας πρόσθετη χρηματοδότηση από χρέος.
- Οι ταμειακές ροές μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αξιολόγηση της «ποιότητας» του εισοδήματος που δημιουργείται από τη λογιστική σε δεδουλευμένη βάση . Όταν το καθαρό εισόδημα αποτελείται από μεγάλα μη ταμειακά στοιχεία, θεωρείται χαμηλής ποιότητας.
- για την αξιολόγηση των κινδύνων εντός ενός χρηματοοικονομικού προϊόντος, π.χ. αντιστοίχιση απαιτήσεων σε μετρητά, αξιολόγηση κινδύνου αθέτησης, απαιτήσεις επανεπένδυσης κ.λπ.