Η Σχολή του Σικάγο περιλαμβάνει μονεταριστικές πεποιθήσεις για την οικονομία, υποστηρίζοντας ότι η προσφορά χρήματος πρέπει να διατηρείται σε ισορροπία με τη ζήτηση χρήματος. Η θεωρία της Σχολής του Σικάγο εφαρμόζεται επίσης σε άλλους κλάδους, συμπεριλαμβανομένων των οικονομικών και του δικαίου.
Ο Φρίντμαν διαμόρφωσε και διέδωσε αυτές τις ιδέες μέσω της οικονομικής σχολής του Σικάγο, ένα συντηρητικό κίνημα που εισήλθε στη δημόσια σφαίρα τη δεκαετία του 1950 ως νέα τάξη μελετητών στο Πανεπιστήμιο του Σικάγο χάραξε ένα όραμα απεριόριστου καπιταλισμού όπου οι ιδιωτικές αγορές θα υπερέβαιναν το κράτος.
Μέχρι το τέλος του αιώνα, η πόλη του Σικάγο -όπου εμφανίστηκε αυτό το δόγμα- είχε γίνει πεδίο δοκιμών για πολλές από τις κεντρικές αρχές της, όπως η ιδιωτικοποίηση περιουσιακών στοιχείων, η μείωση των φόρων στις εταιρείες και η μείωση των προϋπολογισμών για ζωτικές δημόσιες υπηρεσίες όπως η στέγαση, η εκπαίδευση και η υγειονομική περίθαλψη.
Η σχολή του Σικάγο βρισκόταν σε πλήρη αντίθεση με την κεϋνσιανή κοσμοθεωρία που επικρατούσε στις Ηνωμένες Πολιτείες από τις αρχές του εικοστού αιώνα έως την περίοδο μετά τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο. Οι υποστηρικτές αυτής της κοσμοθεωρίας προέτρεψαν την κυβέρνηση να αναλάβει ενεργό ρόλο στον καθορισμό της νομισματικής πολιτικής, να παράσχει οικονομικές διασφαλίσεις και να ρυθμίσει τις επιχειρήσεις. Οι αντεπαναστάτες της σχολής του Σικάγο, εν τω μεταξύ, επικεντρώθηκαν στην υλοποίηση της ατζέντας τους μειώνοντας τους εταιρικούς φόρους, τερματίζοντας τους κανονισμούς και την προστασία των εργαζομένων και ιδιωτικοποιώντας σημαντικές πτυχές της οικονομίας. Ακολουθώντας τα βήματα των Αυστριακών οικονομολόγων Friedrich Hayek και Ludwig von Mises, το συνολικό σχέδιο της σχολής του Σικάγο έγινε γνωστό ως νεοφιλελευθερισμός και προσπάθησε να εξαλείψει τη σοσιαλδημοκρατία στη θέση ενός συστήματος όπου η οικονομική εξουσία από μόνη της υπαγορεύει τη λήψη αποφάσεων στους τομείς της πολιτικής και της ευρύτερης οικονομίας. Ενώ αυτές οι νεοφιλελεύθερες ιδέες βρίσκονταν στο περιθώριο της κυρίαρχης οικονομίας στις πρώτες δεκαετίες μετά την εισαγωγή τους, στη δεκαετία του 1970 μια σειρά από οικονομικές κρίσεις που ταλαιπωρούσαν τις Ηνωμένες Πολιτείες και μέρη της Ευρώπης άνοιξαν την πόρτα σε εναλλακτικές λύσεις στον κεϋνσιανισμό.
Η διάσημη Σχολή Σικάγου του Μίλτον Φρίντμαν (βραβείο Νόμπελ 1976) ανέπτυξε τη θεωρία περί περιορισμού της ποσότητας του χρήματος. Η Θάτσερ την οποία αργότερα μιμήθηκε και ο Ρέιγκαν περιόρισε τις δημόσιες επενδύσεις για να ελέγξει τον πληθωρισμό. Ο στόχος επιτεύχθηκε. Η ανεργία όμως αυξήθηκε από 5,4% σε 11,8%. Με την εφαρμογή της θεωρίας του Άρθρουρ Λάφφερ η αμερικανική κυβέρνηση το έτος 1983 μείωσε το ανώτατο ποσοστό των ομοσπονδιακών φόρων εισοδήματος κατά 28,57% και η πολιτεία της Καλιφόρνιας το ίδιο έτος κατήργησε το φόρο της κληρονομιάς για να αποφύγει πρόσθετα και την αντιφορολογική εξέγερση. Μετά την Καλιφόρνια ακολούθησαν και οι μεγάλοι Δήμοι.
Ο Λάφφερ ήθελε να εξηγήσει στους φοιτητές τους του Πανεπιστημίου της Καλιφόρνιας, πως, όταν το Κράτος αυξάνει τους φορολογικούς συντελεστές δεν αποκομίζει απαραίτητα και ανάλογα έσοδα. Κάθε αύξηση των φόρων οδηγεί, πράγματι, μερικούς φορολογουμένους σε επιβράδυνση της δραστηριότητάς τους, άλλους στη διεξαγωγή μαύρης αγοράς και άλλους στην φοροαποφυγη ή παράνομη φοροδιαφυγή. Τελικά, ένας φόρος 100% αποφέρει στο κράτος 0%, γιατί κάθε ιδιωτική δραστηριότητα διακόπτεται. Με τον Λάφφερ, η αντιφορολογική εξέγερση έγινε σεβαστή κι από τους διανοούμενους. Άρα η διατήρηση και προπαντός η ενδυνάμωση της αγοραστικής δύναμης του πολίτη φαίνεται να είναι το εργαλείο που θα μας βγάλει από την κρίση και θα ενισχύσει την παραγωγική εργασία, τη φαντασία, το δημιουργικό ενθουσιασμό στο ζενίθ.
Μία από τις θεμελιώδεις παραδοχές της Σχολής του Σικάγο είναι η έννοια των ορθολογικών προσδοκιών. Η ποσοτική θεωρία του χρήματος του Friedman υποστηρίζει ότι τα γενικά επίπεδα τιμών στην οικονομία καθορίζονται από την ποσότητα του χρήματος σε κυκλοφορία. Με τη διαχείριση των γενικών επιπέδων τιμών, η οικονομική ανάπτυξη μπορεί να ελεγχθεί καλύτερα σε έναν κόσμο όπου τα άτομα και οι ομάδες λαμβάνουν ορθολογικά αποφάσεις οικονομικής κατανομής. Επίσης επωφελής για μια οικονομία, σύμφωνα με τη Σχολή του Σικάγο, είναι η μείωση ή η κατάργηση των κανονισμών για τις επιχειρήσεις. Ο George Stigler, ένας άλλος βραβευμένος με Νόμπελ, ανέπτυξε θεωρίες σχετικά με τον αντίκτυπο των κυβερνητικών ρυθμίσεων στις επιχειρήσεις. Το Chicago School είναι ελευθεριακό και laissez-faire στον πυρήνα του, απορρίπτοντας τις κεϋνσιανές αντιλήψεις για τις κυβερνήσεις που διαχειρίζονται τη συνολική οικονομική ζήτηση για να προωθήσουν την ανάπτυξη.
Με απλά λόγια, η σχολή του Σικάγο ισχυρίζεται ότι οι αγορές χωρίς κρατική παρέμβαση θα παράγουν τα καλύτερα αποτελέσματα για την κοινωνία (δηλαδή, τα πιο αποτελεσματικά αποτελέσματα). Μια πρωταρχική υπόθεση του σχολείου είναι το μοντέλο ανθρώπινης συμπεριφοράς ορθολογικού δρώντος (μεγιστοποίηση του προσωπικού συμφέροντος) , σύμφωνα με το οποίο οι άνθρωποι γενικά ενεργούν για να μεγιστοποιήσουν το προσωπικό τους συμφέρον και, ως εκ τούτου, θα ανταποκριθούν σε κατάλληλα σχεδιασμένα κίνητρα τιμών. Στο επίπεδο της κοινωνίας, οι ελεύθερες αγορές που κατοικούνται από ορθολογικούς παράγοντες θα προκαλέσουν τη διανομή των πόρων με βάση τις πιο πολύτιμες χρήσεις τους (αποτελεσματικότητα κατανομής).
Το Δόγμα Σοκ επισημαίνει επίσης την κυκλική φύση αυτών των ειδών σοκ που χρησιμοποιούνται για την προώθηση των μεταρρυθμίσεων της αγοράς. Οι κρίσεις, ακόμη και μετά από φυσικές καταστροφές, όπως ακραία καιρικά φαινόμενα, παράγονται με πολλούς τρόπους από τις επιχειρήσεις και τις πολιτικές αρχές μέσω των λιμοκτονούντων κοινοτήτων πόρων. Το προκύπτον οικονομικό χάος χρησιμοποιείται με τη σειρά του ως δικαιολογία για την εφαρμογή πολιτικών όπως η ιδιωτικοποίηση των δημόσιων αγαθών και η μείωση των εταιρικών φόρων, οι οποίες πλαισιώνονται ως διορθωτικά μέτρα για την καταστροφή. Αντίθετα, οι συνθήκες φτώχειας και εξάρθρωσης εντείνονται, ενώ τα ιδιωτικά συμφέροντα εκμεταλλεύονται την ενορχηστρωμένη αγωνία.