Οι Έλληνες επαγγελματίες αλλά και όσοι ασχολούνται εξ’ αποστάσεως με τα χρηματιστηριακά δρώμενα, περίμεναν ένα πιο τολμηρό νομοσχέδιο που θα άνοιγε τις επενδυτικές επιλογές προς το ευρύ κοινό.
Ωστόσο, τα βασικά σημεία του Νομοσχεδίου ήταν επικεντρωμένα κυρίως στην μείωση της φορολόγησης των τόκων των εταιρικών ομολόγων , στη μείωση του κόστους για την είσοδο επιχειρήσεων στο Χ.Α (και στην Κύρια Αγορά και στην ΕΝ.Α) και να βάλει ένα πλαίσιο για την αγορά των κρυπτονομισμάτων που βρίσκεται σε άνθιση αν και είναι αρύθμιστη στην Ελλάδα.
Το νομοσχέδιο για την Κεφαλαιαγορά θα εισέλθει σε διαβούλευση πριν κατατεθεί προς ψήφιση. Η πρόσφατη (11/2) παρουσίασή του στους Δημοσιογράφους άφησε τη αίσθηση ότι το νομοσχέδιο αφορούσε κυρίως την –εντελώς- αρρύθμιστη αγορά των κρυπτονομισμάτων και σε δεύτερο επίπεδο έδινε κάποια μικρά φορολογικά κίνητρα σε επιχειρήσεις προκειμένου να διαβούν τις πύλες του Χρηματιστηρίου.
Επίσης προσέφερε και μία σημαντική διέξοδο για τις επιχειρήσεις που δεν έχουν και κυρίως, δεν θέλουν να δημιουργήσουν αυξημένη ελεύθερη διασπορά (free float) (δηλαδή να μην δώσουν μετοχές στο ευρύ κοινό και σε άλλους μικρομετόχους) να μην βγουν από την χρηματιστηριακή αγορά αλλά να μεταταχθούν στην Εναλλακτική Αγορά (ΕΝ.Α). Μία ρύθμιση που δεν χρειαζόταν Νόμο, αλλά μπορούσε να λυθεί με μία απλή εγκύκλιο. Επίσης είχε και μία «φωτογραφική» ρύθμιση περί της απαρτίας για τους ομολογιούχους (επιτρέπει την λήψη απόφασης με το 50% +1) που ουσιαστικά ανταποκρίνεται στο πρόβλημα των ομολογιούχων της γνωστής μας MLS.
Ο πρωτοεμφανιζόμενος θεσμός του Mysting Shopping
Ένα ενδιαφέρον του νομοσχεδίου είναι η εμφάνιση του θεσμού του mysting shopping, δηλαδή ο μυστικός έλεγχος των πωλήσεων (διαδικασίας) τραπεζικών επενδυτικών προιόντων προς τους πελάτες τους και η δυνατότητα καταγγελιών στις εποπτικές αρχές (Τραπεζα της Ελλάδος, Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και Επιτροπή Ανταγωνισμού) από τους ιδιώτες στην περίπτωση που υπάρχουν παρατυπίες. Μπορεί να παρουσιαστεί δηλαδή κάποιος ως πελάτης και να εντοπίσει προβλήματα και μετά να κάνει ενημέρωση ή καταγγελία των διαδικασιών. Μία πρακτική που συνηθίζεται στην Ευρώπη αλλά όχι στην Ελλάδα.
Σε ότι αφορά τα κρυπτονομίσματα, είναι εμφανές ότι το Νομοσχέδιο λειτουργεί ως προς την σωστή κατεύθυνση της ρύθμισης μίας εντελώς αρύθμιστης –μέχρι σήμερα- αγοράς. Επίσης τα πρόστιμα για παραβάσεις στις συναλλαγές κρυπτονομισμάτων είναι ιδιαίτερα αυστηρά και φτάνουν μέχρι την ποινή φυλάκισης.
Τι δεν είχε το συγκεκριμένο Νομοσχέδιο
Το συγκεκριμένο Νομοσχέδιο δεν απευθυνόταν στις απαιτήσεις της αγοράς. Δεν έχει μακροπρόθεσμη στόχευση και πνοή και δεν διευκολύνει το ευρύ επενδυτικό κοινό να αγοράσει μετοχές με μακροπρόθεσμο στόχο (όπως είναι τα συνταξιοδοτικά προγράμματα σε ΗΠΑ, Βρετανία) και μειωμένο φορολογικό κόστος.
Εδώ φαίνεται ότι το Υπουργείο δεν ήθελε να έρθει σε κόντρα με τον θεσμό των ΤΕΚΑ που λειτουργούν προς την ίδια κατεύθυνση. Επίσης δεν ήθελε να δημιουργήσει πρόσθετο ανταγωνισμό στα Αμοιβαία Κεφάλαια και στα αντίστοιχα συνταξιοδοτικά προιόντα των ασφαλιστικών και των τραπεζών αν και ένα πλήρες νομοσχέδιο, θα έπρεπε να δίνει κίνητρα και για τις αγορές και διακρατήσεις μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων και τραπεζο-ασφαλιστικών προιόντων όπως άλλωστε ζητά και η Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ).
Το συγκεκριμένο νομοσχέδιο δεν ευνοεί την διεύρυνση της χρηματιστηριακής αγοράς προς τα ευρύτερα στρώματα όπως θα ήθελαν όλοι. Είναι απλώς ένα δειλό βήμα προς τα μπροστά αλλά στο μέλλον θα πρέπει να κάνει άλματα στο συγκεκριμένο θέμα.